El margen de mantenimiento es esencial para mantener una posición en el trading. Este artículo profundizará en el proceso de cálculo específicamente para el contrato perpetuo y de futuros de USDC.
¿Qué es el margen de mantenimiento?
El margen de mantenimiento es la cantidad mínima de margen que un trader debe mantener en su posición o cuenta para continuar manteniendo una posición. Cuando las pérdidas no realizadas hacen que el margen de posición en una posición o cuenta caiga por debajo del nivel de margen de mantenimiento requerido, se activará la liquidación.
A medida que los traders mantienen valores de contrato más altos (valor de posición + valor de la orden), el margen de mantenimiento requerido también aumentará en un porcentaje fijo a medida que el valor del contrato suba a un nivel específico. Cada par de trading tiene su tasa base de margen de mantenimiento, que se ajusta según los cambios en los niveles de límite de riesgo.
Por ejemplo, cuando abres una posición BTCUSDC con un valor de posición de 100,000 USDC o inferior, la tasa de margen de mantenimiento (MMR) requerida para la posición es del 0.4% del valor de la posición. Si el valor de la posición aumenta a 1 000 000 USDC, la TMM requerida también aumentará al 0,5 % del valor de la posición.
Para obtener más detalles sobre los límites de riesgo, consulta nuestra guía aquí.
Cálculo de la tasa de margen de mantenimiento (MMR)
La tasa de margen de mantenimiento (MMR) para cada posición se determina utilizando un cálculo basado en niveles de acuerdo con el nivel de margen del valor de la posición. Cualquier exceso más allá de un nivel en particular está sujeto al cálculo basado en la TMM del nuevo nivel.
Ilustración
La siguiente tabla muestra los parámetros de margen de los contratos XYZUSDC.
|
Nivel |
Límite de riesgo (USDC) |
Tasa de margen de mantenimiento requerida |
|
1 |
0 - 1,000 |
2% |
|
2 |
>1000 - 2000 |
2.5% |
|
3 |
>2000 - 3000 |
3% |
|
4 |
>3000 - 4000 |
3.5% |
|
5 |
>4000 - 5000 |
4% |
Suponiendo que el precio de marca es de 3500 USDC, un trader entra en una posición larga de 100 contratos con un apalancamiento de 10x a 35 USDC; el valor de la posición del contrato sería de 3500 USDC.
Valor de posición = Cantidad del contrato x Precio de marca
= 100 x 35 = 3500 USDC
Margen inicial = Valor de la posición / Apalancamiento
= 35 x 100 / 10 = 350 USDC
Margen de mantenimiento = Valor de posición x MMR
= (1000 x 2%) + (1000 x 2,5%) + (1000 x 3%) + (500 x 3,5%)
= 92,5 USDC
Esto significa que la posición puede soportar una pérdida máxima no realizada (calculada utilizando el precio de marca) de 257,5 USDC (350 USDC - 92,5 USDC) antes de que se produzca la liquidación.
Fórmula
Ahora que comprendes cómo se calcula el margen de mantenimiento, como se ve en la ilustración anterior, el cálculo puede ser bastante tedioso cuando se trata de grandes valores de posición. Por lo tanto, en aras de la simplicidad, podemos utilizar la siguiente fórmula para calcular el margen de mantenimiento de la posición.
Valor de posición = Tamaño del contrato x Precio de marca
Margen de mantenimiento (MM) = (Valor de posición x MMR) - Deducción de margen de mantenimiento
mientras que,
Deducción de MM en el nivel n = Límite de riesgo en el nivel n-1 x (Diferencia entre MMR en el nivel n y el nivel n-1) + Deducción de MM en el nivel n-1
Dado que el valor de la posición se calcula como el tamaño del contrato × el precio de marca y el precio de marca sigue cambiando, el valor de la posición también cambiará en consecuencia. Como resultado, tu nivel de límite de riesgo se ajusta en tiempo real, lo que a su vez afecta al margen de mantenimiento requerido (MMR). Por ejemplo, si el precio de marca aumenta y hace que su valor de posición aumente, su nivel de límite de riesgo puede pasar de Nivel 2 a Nivel 3, lo que da lugar a un requisito de MMR más alto y un mayor riesgo de cuenta.
La TMM requerida para cada nivel de límite de riesgo y el importe de la deducción de margen de mantenimiento se pueden encontrar fácilmente en la página Parámetros de margen.
Ejemplos
La siguiente tabla muestra los parámetros de margen para BTCUSDC.
|
Nivel |
Límites de riesgo |
Máx. Apalancamiento |
Tasa de margen de mantenimiento |
Deducción de margen de mantenimiento |
|
1 |
0 - 100,000 |
25 |
2% |
0 |
|
2 |
>100,000 - 200,000 |
20 |
2.5% |
100,000 x (0.5%) + 0 = 500 |
|
3 |
>200,000 - 300,000 |
16.67 |
3% |
200 000 x (0,5 %) + 500 = 1500 |
|
4 |
>300,000 - 400,000 |
14.29 |
3.5% |
300,000 x (0.5%) + 1,500 = 3,000 |
|
5 |
>400,000 - 500,000 |
12.5 |
4% |
400,000 x (0.5%) + 3,000 = 5,000 |
*La tabla anterior es simplemente una ilustración y no representa parámetros de margen reales. Consulta siempre esta página para obtener los parámetros de margen más actualizados.
Ejemplo 1
El trader A utiliza un apalancamiento de 10x y abre una posición corta de 100 ETH a un precio de 4000 USDC. Suponiendo que el precio de marca es de 4,000 USDC.
Valor de la posición = 100 x 4000 = 400 000 USDC (nivel 4)
Margen inicial = 400,000 / 10 = 40,000 USDC
Margen de mantenimiento = 400,000 x 3.5% - 3,000 = 11,000 USDC
Esto significa que la posición puede soportar una pérdida máxima no realizada de 29,000 USDC (40,000 USDC - 11,000 USDC) antes de que se active la liquidación.
Ejemplo 2
El trader B utiliza un apalancamiento de 10x y abre la posición larga de ETHUSDC de 50 ETH a 4000 USDC, al tiempo que tiene una orden límite de compra de 50 ETH a 3000 USDC.
Suponiendo que el precio de marca es de 4,000 USDC.
Valor de la posición = Cantidad del contrato x Precio de marca
= 200,000 USDC (Nivel 2)
Margen de mantenimiento de posición = 200,000 x 2.5% - 500 = 4,500 USDC
Valor de la orden = Cantidad del contrato x Precio de la orden
Margen de mantenimiento de la orden = 50 ETH x 3,000 x 3.5% = 5,250 USDC
Margen de mantenimiento total requerido = 4500 + 5250 = 9750 USDC
Como resultado, podemos ver que cuando no se ejecuta una orden, el margen de mantenimiento de la orden se calcula en función de la TMM correspondiente del nivel determinado por (valor de posición + valor de la orden) en lugar del cálculo basado en niveles. La TMM requerida para el nivel de valor de posición de 200 000 USDC + valor de orden de 150 000 USDC es del 3,5 %.
Suponiendo que la orden de compra ya se ha ejecutado y la posición se ha abierto, el precio de marca para ETHUSDC se ha convertido en 3100 USDC. El margen de mantenimiento total requerido ahora se ha convertido en:
Valor de la posición = [(50 x 3,100) + (50 x 3,100)] = 310,000 USDC (Nivel 4)
Margen inicial = 310,000 / 10 = 31,000 USDC
Margen de mantenimiento = 310,000 x 3.5% - 3,000 = 7,850 USDC
Una vez completada la orden, el margen de mantenimiento total requerido se reduce a 7850 USDC. Esto significa que la posición puede soportar una pérdida máxima no realizada de 27,150 USDC (35,000 USDC - 7,850 USDC) antes de que se active la liquidación.
Visualización de margen de mantenimiento en la pestaña Posición
El margen de mantenimiento (MM) requerido por la posición se puede encontrar en la pestaña Posición.
Es posible que note que el MM que se muestra en la pestaña de posición será más alto debido a que incluye la tarifa estimada para cerrar la posición.
La tarifa estimada de cierre para posiciones largas y cortas se calcula de forma ligeramente diferente de la siguiente manera:
Tarifa estimada de cierre (posición larga) = Tamaño de la posición × Precio de entrada × (1 − 1 / Apalancamiento) × Tasa de tarifa de taker
Tarifa estimada de cierre (posición corta) = Tamaño de la posición × Precio de entrada × (1 + 1 / Apalancamiento) × Tasa de tarifa de taker
Ejemplo
Revisando el Ejemplo 1, el Trader A mantiene una posición corta de 100 contratos de ETH a un precio de 4000 USDC con un apalancamiento de 10x. Suponiendo que el precio de marca es de 4,000 USDC.
Margen de mantenimiento (MM) = 11,000 USDC
Tarifa estimada para cerrar posición = 100 × 4000 × (1 + 1/10) × 0,055 % = 242 USDC
En este caso, el margen de mantenimiento total mostrado en la pestaña de posición será de 11 242 USDC (11 000 USDC + 242 USDC).
Suponiendo que el ciclo de liquidación sea a las 8AM UTC, el precio de marca es de 4200 USDC. El precio medio de entrada de la posición se actualizará a 4200 USDC.
Nuevo margen de mantenimiento requerido = (4200 × 100 × 4 %) - 5000 = 11 800 USDC
Nueva tarifa estimada de cierre = 100 × 4200 × (1 + 1/10) × 0,055 % = 254,1
El margen de mantenimiento que se muestra en la pestaña de posición se actualizará a 12 054,1 USDC (11 800 USDC + 254,1 USDC).
Conclusión
Comprender el proceso de cálculo de los márgenes de mantenimiento de posiciones y órdenes es esencial para que los traders gestionen su riesgo de forma eficaz en Bybit. Al comprender cómo se calculan estos márgenes, los traders pueden tomar decisiones informadas para reducir el riesgo de liquidación y optimizar sus estrategias de trading.