Mecanismo de trading de derivados

Nuevo cálculo del margen: Ajustes e implicaciones

Última actualización el 2025-09-18 17:04:44

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A partir del 2 de septiembre de 2025, Bybit implementará una importante actualización del algoritmo de cálculo de márgenes para los contratos Perpetuos y de Vencimiento. Esta actualización cambia la forma en que se calculan el margen inicial (IM) y el margen de mantenimiento (MM) , que pasa de usar utilizar el precio de entrada en lugar del precio de referencia en determinados modos de margen. El objetivo es ajustar mejor los cálculos de los márgenes a las condiciones del mercado en tiempo real y reflejar con mayor precisión el riesgo real de las posiciones.

Ajustes clave

Margen cruzado: El IM y el MM se calcularán sobre la base del precio de marca en lugar del precio de entrada.
Margen aislado: El MM se calculará utilizando el precio de marca, mientras que el IM seguirá basándose en el precio de entrada. La fórmula del precio de liquidación se actualizará, pero el valor seguirá siendo fijo, en consonancia con la experiencia actual.
Margen de cartera: Sin ajuste.
Límite de riesgo: El nivel de límite de riesgo se ajustará ahora dinámicamente en función del precio de referencia en tiempo real y del valor combinado de las posiciones y las órdenes.

Nueva lógica de cálculo de márgenes

En las siguientes tablas se resume cómo cambiarán los cálculos de margen según los modos de margen y los tipos de contrato.

1. Contratos de USDT/USDC: modo de margen aislado (modo unidireccional + modo de cobertura)

	Actual (basado en el precio de entrada)	Nuevo (presentación del precio de marca)
Valor de posición	Tamaño de la posición × Precio de entrada	Tamaño de la posición × Precio de marca
IM de la posición	(Tamaño de la posición × Precio de entrada ÷ Apalancamiento) + [Precio de entrada × Tamaño de la posición × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker]	Sin cambios
MM de la posición	[(Tamaño de la posición × Precio de entrada × Tasa de MM) - Deducción de MM] + [Tamaño de la posición × Precio de entrada × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker]	[(Tamaño de la posición × Precio de marca × Tasa de MM) - Deducción de MM] + [Tamaño de la posición × Precio de entrada × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker]

2. Contratos de USDT/USDC — Modo de margen cruzado (modo unidireccional)

	Actual (basado en el precio de entrada)	Nuevo (presentación del precio de marca)
Valor de posición	Tamaño de la posición × Precio de entrada	Tamaño de la posición × Precio de marca
IM de la posición	(Tamaño de la posición × Precio de entrada ÷ Apalancamiento) + [Precio de entrada × Tamaño de la posición × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker]	(Tamaño de la posición × Precio de referencia ÷ Apalancamiento) + [Precio de entrada × Tamaño de la posición × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker]
MM de la posición	[(Tamaño de la posición × Precio de entrada × Tasa de MM) - Deducción de MM] + [Tamaño de la posición × Precio de entrada × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker]	[(Tamaño de la posición × Precio de marca × Tasa de MM) - Deducción de MM] + [Tamaño de la posición × Precio de entrada × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker]

3. Contratos de USDT/USDC: modo de margen cruzado (modo de cobertura)

	Actual (basado en el precio de entrada)	Nuevo (presentación del precio de marca)
Valor de posición	Tamaño de la posición × Precio de entrada	Tamaño de la posición × Precio de marca
IM de la posición	Posición con un tamaño de posición mayor: (Precio de entrada × Tamaño de la posición cubierta ÷ Apalancamiento) + [Precio de entrada × Tamaño de la posición cubierta (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker × 2] + (Precio de entrada × Tamaño de la posición neta × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker) Con cobertura total, tamaño de la posición neta = 0 Posición con un tamaño de posición menor: Precio de entrada × Tamaño de la posición cubierta × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker × 2	Posición con un tamaño de posición mayor: (Precio de marca × Tamaño de la posición cubierta ÷ Apalancamiento) + [Precio de entrada × Tamaño de la posición cubierta (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker × 2] + (Precio de entrada × Tamaño de la posición neta × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker) Con cobertura total, tamaño de la posición neta = 0 Posición con un tamaño de posición menor: Sin cambios
MM de la posición	Posición con un tamaño de posición mayor: (Precio de entrada × Tamaño de la posición neta ÷ Apalancamiento) + [Precio de entrada × Tamaño de la posición cubierta (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker × 2] + (Precio de entrada × Tamaño de la posición neta × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker] Con cobertura total, tamaño de la posición neta = 0 Posición con un tamaño de posición inferior: Precio de entrada × Tamaño de la posición cubierta × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker × 2	Posición con un tamaño de posición mayor: (Precio de marca × Tamaño de la posición neta ÷ Apalancamiento) + [Precio de entrada × Tamaño de la posición cubierta (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker × 2] + (Precio de entrada × Tamaño de la posición neta × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker] Con cobertura total, tamaño de la posición neta = 0 Posición con un tamaño de posición inferior: Sin cambios

4. Contratos inversos: modo de margen aislado (modo unidireccional)

	Actual (basado en el precio de entrada)	Nuevo (presentación del precio de marca)
Valor de posición	Tamaño de la posición ÷ Precio de entrada	Tamaño de la posición ÷ Precio de marca
IM de la posición	[(Tamaño de la posición ÷ Precio de entrada) ÷ Apalancamiento] + [Tamaño de la posición ÷ Precio de entrada × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker]	Sin cambios
MM de la posición	[(Tamaño de la posición ÷ Precio de entrada × Tasa de MM) − Deducción de MM] + [Tamaño de la posición ÷ Precio de entrada × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker]	[(Tamaño de la posición ÷ Precio de marca × Tasa de MM) − Deducción de MM] + [Tamaño de la posición ÷ Precio de entrada × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker]

5. Contratos inversos — Modo de margen cruzado (modo de margen unidireccional)

	Actual (basado en el precio de entrada)	Nuevo (presentación del precio de marca)
Valor de posición	Tamaño de la posición ÷ Precio de entrada	Tamaño de la posición ÷ Precio de marca
IM de la posición	[(Tamaño de la posición ÷ Precio de entrada) ÷ Apalancamiento] + [Tamaño de la posición ÷ Precio de entrada × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker]	[(Tamaño de la posición ÷ Precio de marca) ÷ Apalancamiento] + [Tamaño de la posición ÷ Precio de entrada × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker]
MM de la posición	[(Tamaño de la posición ÷ Precio de entrada × Tasa de MM) − Deducción de MM] + [Tamaño de la posición ÷ Precio de entrada × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker]	[(Tamaño de la posición ÷ Precio de marca × Tasa de MM) − Deducción de MM] + [Tamaño de la posición ÷ Precio de entrada × (1 ± 1 ÷ Apalancamiento) × Tasa de la tarifa de taker]

Ejemplo: Comparación de impactos

Ahora vamos a analizar la diferencia entre los requisitos de margen utilizando el modo de margen cruzado de USDT en un mercado bajista.

Configuración de la posición:

Símbolo: BTCUSDT
Al lado: Largo
Tamaño: 2 contratos
Precio de entrada: 94,694.80
Apalancamiento: 10x
Tasa de MM: 0.5%
Tasa de la tarifa de taker: 0.055%
Saldo de billetera: 20,000 USDT
Ratio de valor de garantía: 0.99

Si el precio de marca baja hasta 85,315.15, los detalles de la posición, el IMR y el MMR de la cuenta son los siguientes:

Basado en el antiguo cálculo (utilizando el precio de entrada):

IM = (94,694.80 × 2 ÷ 10) + (94,694.80 × 2 × (1 − 1 ÷ 10) × 0.00055) = 19,032.71
MM = (94,694.80 × 2 × 0.005) + (94,694.80 × 2 × (1 − 1 ÷ 10) × 0.00055) = 1,040.70
PyG no realizadas = (85,315.15 − 94,694.80) × 2 = -18,759.30
Saldo de margen = 20,000 × 0.99 − 18,759.30 = 1,040.70
IMR = 19,032.71 ÷ 1,040.70 = 1,828.84%
MMR = 1,040.70 ÷ 1,040.70 = 100%

Basado en el nuevo cálculo (utilizando el precio de marca):

IM = (85,315.15 × 2 ÷ 10) + (94,694.80 × 2 × (1 − 1 ÷ 10) × 0.00055) = 17,156.77
MM = (85,315.15 × 2 × 0.005) + (94,694.80 × 2 × (1 − 1 ÷ 10) × 0.00055) = 946.90
El resto de los valores permanecen sin cambios.
IMR = 17,156.77 ÷ 1,040.70 = 1,648.59%
MMR = 946.90 ÷ 1,040.70 = 90.99%

Conclusión:

En este caso, la nueva lógica reduce el IM y el MM, lo que retrasa la liquidación y mejora la eficiencia del capital durante los movimientos adversos del mercado.

Resumen global del impacto en el usuario

Tipo de contrato	Modo de margen	Dirección	Tendencia del mercado	Impacto tras el lanzamiento del nuevo algoritmo
Contratos de USDT/USDC	Margen cruzado	Largo	Arriba	El aumento del margen inicial bloqueará más ganancias no realizadas en la posición, reduciendo la cantidad de ganancias no realizadas disponibles para abrir nuevas posiciones en comparación con la lógica anterior.
		Largo	Abajo	La liquidación se activará más adelante.
		Corto	Arriba	La liquidación puede activarse antes.
		Corto	Abajo	La reducción del margen inicial bloqueará menos ganancias no realizadas en la posición, aumentando la cantidad de ganancias no realizadas disponibles para abrir nuevas posiciones en comparación con la lógica anterior.
	Margen aislado	Largo	Arriba	Sin impacto
		Largo	Abajo	La liquidación se activará más adelante.
		Corto	Arriba	La liquidación puede activarse antes.
		Corto	Abajo	Sin impacto
Contratos inversos	Margen cruzado	Largo	Arriba	La reducción del margen inicial bloqueará menos ganancias no realizadas en la posición, aumentando la cantidad de ganancias no realizadas disponibles para abrir nuevas posiciones en comparación con la lógica anterior.
		Largo	Abajo	La liquidación puede activarse antes.
		Corto	Arriba	La liquidación se activará más adelante.
		Corto	Abajo	El aumento del margen inicial bloqueará más ganancias no realizadas en la posición, reduciendo la cantidad de ganancias no realizadas disponibles para abrir nuevas posiciones en comparación con la lógica anterior.
	Margen aislado	Largo	Arriba	Sin impacto
		Largo	Abajo	La liquidación puede activarse antes.
		Corto	Arriba	La liquidación se activará más adelante.
		Corto	Abajo	Sin impacto

Impacto en los niveles de límite de riesgo

Con la lógica antigua, el nivel de límite de riesgo solo cambiaba al abrir o cerrar posiciones u órdenes.

Con la nueva lógica, tu nivel cambiará automáticamente en función del precio de marca en tiempo real. A medida que varía el precio de marca, el valor de tu posición puede aumentar o disminuir, lo que puede hacer que tu posición pase a un nivel diferente. De este modo, se recalcula en tiempo real el margen de mantenimiento necesario.

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